NPS में बड़ा बदलाव: एक PRAN पर कई स्कीमें और 100% इक्विटी का विकल्प
रिटायरमेंट की योजना बनाने वाले करोड़ों भारतीयों के लिए नेशनल पेंशन सिस्टम (NPS) में पिछले कुछ महीनों में ऐसे बदलाव हुए हैं, जिन्हें जानकार इस स्कीम की शुरुआत के बाद का सबसे बड़ा सुधार बता रहे हैं। पेंशन फंड रेगुलेटरी एंड डेवलपमेंट अथॉरिटी (PFRDA) ने 1 अक्टूबर 2025 से नॉन-गवर्नमेंट यानी निजी क्षेत्र के सब्सक्राइबर्स के लिए मल्टीपल स्कीम फ्रेमवर्क (MSF) लागू किया है। अब अगस्त 2026 में यह फ्रेमवर्क ज़मीन पर उतर चुका है और पेंशन फंड मैनेजर इसके तहत नई-नई स्कीमें ला रहे हैं। आइए सरल भाषा में समझते हैं कि यह बदलाव क्या है और आम निवेशक के लिए इसके क्या मायने हैं।
पहले क्या था, अब क्या बदला?
अभी तक NPS में एक सब्सक्राइबर एक टियर (Tier-1 या Tier-2) में सिर्फ एक ही निवेश विकल्प चुन सकता था और एक ही CRA (सेंट्रल रिकॉर्डकीपिंग एजेंसी) से जुड़ा रहता था। यानी अगर आपने एक पेंशन फंड मैनेजर और एक एसेट मिक्स चुन लिया, तो पूरा पैसा उसी एक ढांचे में जाता था।
MSF ने इस व्यवस्था को बदल दिया है:
- अब एक सब्सक्राइबर, अपने PAN के आधार पर, एक ही PRAN के तहत कई NPS स्कीमें रख और मैनेज कर सकता है।
- हर स्कीम में कम से कम दो वैरिएंट होंगे — मॉडरेट रिस्क और हाई रिस्क।
- हाई-रिस्क वैरिएंट में इक्विटी (शेयर बाज़ार) में 100% तक निवेश की अनुमति है।
- स्कीमों की कुल सालाना लागत (चार्ज) AUM के 0.30% पर कैप की गई है, यानी NPS की कम लागत वाली पहचान बरकरार रखी गई है।
100% इक्विटी: सबसे चर्चित बदलाव
पुराने NPS ढांचे में इक्विटी निवेश की अधिकतम सीमा 75% थी। MSF के तहत पेंशन फंड मैनेजर अब PFRDA की मंज़ूरी से ऐसी स्कीमें ला सकते हैं जिनमें इक्विटी हिस्सा 100% तक हो। रेगुलेटर के मुताबिक यह विकल्प मुख्य रूप से ज़्यादा रिस्क लेने की क्षमता वाले, आमतौर पर युवा निवेशकों को ध्यान में रखकर बनाया गया है, जिनके रिटायरमेंट में अभी दशकों का समय बाकी है।
यहां एक अहम शर्त भी है — रिपोर्ट्स के अनुसार MSF के तहत Tier-1 में ऐसे निवेश पर 15 साल का लॉक-इन लागू होता है, जिसके बाद एन्युटी और एकमुश्त निकासी के मौजूदा एग्ज़िट नियम लागू होते हैं। यानी यह विकल्प लंबी अवधि की प्रतिबद्धता मांगता है।
पुराना NPS बनाम MSF: एक नज़र में
| पहलू | पुराना ढांचा | MSF के बाद |
|---|---|---|
| स्कीमों की संख्या | प्रति टियर एक विकल्प | एक PRAN पर कई स्कीमें |
| अधिकतम इक्विटी | 75% | हाई-रिस्क वैरिएंट में 100% तक |
| रिस्क वैरिएंट | लाइफसाइकिल/एक्टिव चॉइस | हर स्कीम में मॉडरेट + हाई रिस्क |
| सालाना चार्ज | बहुत कम | कुल 0.30% AUM पर कैप |
| लागू | — | 1 अक्टूबर 2025 से (निजी क्षेत्र) |
उम्र सीमा में भी राहत
दिसंबर 2025 में PFRDA ने NPS में एंट्री और अकाउंट जारी रखने की अधिकतम उम्र सीमाएं भी बढ़ाई हैं। पहले सरकारी और निजी सब्सक्राइबर्स के लिए 70 या 75 साल की सीमाएं थीं, लेकिन अब अकाउंट जारी रखने की सीमा 85 साल तक बढ़ा दी गई है। यानी रिटायरमेंट के बाद भी लोग अपने कॉर्पस को लंबे समय तक बढ़ने का मौका दे सकते हैं। बुज़ुर्गों की बढ़ती जीवन-प्रत्याशा को देखते हुए यह बदलाव अहम माना जा रहा है।
इसके अलावा जनवरी 2026 में PFRDA ने NPS के तहत एश्योर्ड पेआउट (सुनिश्चित भुगतान) का ढांचा तैयार करने के लिए एक विशेषज्ञ समिति भी बनाई है — यानी आने वाले समय में पेंशन भुगतान के नए विकल्पों पर भी काम चल रहा है।
कॉरपोरेट कर्मचारियों के लिए क्या स्थिति है?
कॉरपोरेट NPS के तहत आने वाले सैलरीड कर्मचारियों के लिए PFRDA ने स्पष्टीकरण जारी किए हैं कि MSF की स्कीमें उनके लिए किस तरह उपलब्ध होंगी। अगर आपकी कंपनी कॉरपोरेट NPS चलाती है, तो नए वैरिएंट चुनने से पहले अपने HR या पेंशन फंड मैनेजर से नियोक्ता-स्तर के नियम ज़रूर समझ लें, क्योंकि कंपनी की पॉलिसी और व्यक्तिगत विकल्प अलग-अलग हो सकते हैं।
100% इक्विटी का मतलब ज़्यादा रिटर्न की गारंटी नहीं
यह समझना बेहद ज़रूरी है कि इक्विटी में ज़्यादा हिस्सेदारी का मतलब सिर्फ यह है कि आपका पैसा शेयर बाज़ार के उतार-चढ़ाव से ज़्यादा जुड़ जाएगा। लंबी अवधि में इक्विटी ने ऐतिहासिक रूप से ग्रोथ दी है, लेकिन बीच के वर्षों में बड़ी गिरावटें भी आती रही हैं। रिटायरमेंट जैसे लक्ष्य के लिए 100% इक्विटी चुनना हर किसी के लिए उपयुक्त नहीं है — खासकर उन लोगों के लिए जिनका रिटायरमेंट नज़दीक है या जो पोर्टफोलियो में गिरावट सहन नहीं कर सकते।
क्या करें
- अपना मौजूदा NPS स्टेटमेंट देखें — जानें कि अभी आपका एसेट मिक्स (इक्विटी/डेट) क्या है और कौन सा पेंशन फंड मैनेजर है।
- रिस्क क्षमता का ईमानदार आकलन करें — उम्र, रिटायरमेंट तक बचा समय, अन्य बचत और ज़िम्मेदारियों को ध्यान में रखें।
- लॉक-इन नियम पढ़ें — MSF स्कीमों के एग्ज़िट और लॉक-इन नियम पुराने NPS से अलग हो सकते हैं; निवेश से पहले स्कीम दस्तावेज़ ज़रूर पढ़ें।
- चार्ज की तुलना करें — 0.30% की सीमा के भीतर भी अलग-अलग स्कीमों के चार्ज अलग हो सकते हैं।
- PFRDA/NPS Trust की आधिकारिक वेबसाइट से ही जानकारी लें और किसी भी "गारंटीड रिटर्न" वाले दावों से सावधान रहें — NPS बाज़ार से जुड़ा उत्पाद है, इसमें रिटर्न की कोई गारंटी नहीं होती।
NPS का यह नया ढांचा निवेशकों को पहले से कहीं ज़्यादा लचीलापन देता है, लेकिन विकल्प बढ़ने के साथ ज़िम्मेदारी भी बढ़ती है। स्कीम चुनने से पहले नियम समझना ही समझदारी है।
अस्वीकरण: यह लेख केवल शैक्षिक और सूचनात्मक उद्देश्य से है; निवेश से जुड़ा कोई भी निर्णय लेने से पहले SEBI-रजिस्टर्ड निवेश सलाहकार से परामर्श अवश्य करें।